대한방직협회

Global & U.S. Cotton Market Fundamentals

2011년 11월

===== 11월 자료 요약 =====

ㅇ 미농무부, 2011/12년도 원면 수급 전망 (10월 전망치와 큰 차이가 없음)

    - 세계 원면생산 : 123.9백만베일 (전월비 -298,000베일)
      * 미국(전월비 -308,000베일), 아르헨티나(-15만베일), 터어키(+20만)
      * ICAC 11월 전망치 : 123.4백만베일

    - 세계 원면소비 114.3백만베일 (전월비 -10만베일)
      * 멕시코(전월비 -5만베일), 태국(-5만베일)
      * ICAC 11월 전망치 : 113.0백만베일

    - 원면 기말재고 55.0백만베일 (전월비 +129,000베일)
       * ICAC 11월 전망치 : 51.8백만베일

ㅇ 원면가격에 영향을 줄 수 있는 요인 :
    - 하락요인 : 세계 경제 침체 가능성으로 인한 세계 원면수요 약세,
                      9.6백만베일에 이르는 잉여 생산
    - 지지요인 : 경쟁 작물과의 가격 경쟁력 약세로 인한 파종 감소 가능성,
                      중국의 원면비축 계획,

===== 전 문 번 역 내 용 =====

원면 가격은 횡보를 계속함. 미면의 수출 호조 소식으로 10월말 원면가격이 박스권 상단까지 상승한 것으로 보임. 최근에는 다시 박스권 하단으로 내려왔음. 뉴욕 12월 물은 105센트/파운드까지 상승하였다가 다시 96센트 지지선을 테스트하고 있음. A 인덱스는 112 센트/파운드를 넘어섰다가 다시 107센트까지 하락하였음. 최근에는 유럽의 불확실 성으로 수요 약세와 미 달러화 강세 예상이 원면가격에 영향을 미치고 있는 것으로 보임.

미 농무부의 최근 발표에 따르면 세계 원면수급 전망이 전월과 큰 차이가 없음. 세계 생산은 124.2 백만 베일에서 불과 298,000 베일 감소한 123.9 백만 베일로 전망됨. 미국(-308,000 bales)과 아르헨티나의 감소(-150,000) 가 터어키의 증가(+200,000)를 다소 상쇄하였음. 세계 수요는 114.4 백만에서 102,000 감소한 114.3백만 베일로 전망됨. 멕시코와 태국이 각각 50,000 베일 감소함. 기말 재고는 54.8 백만 베일에서 129,000 증가한 55.0 백만으로 예상됨. 세계 무역 전망은 큰 변화가 없음. 수출은 36.5 백만 베일에서 189,000 베일 감소한 36.3 백만 베일로 예상됨. 수출 감소의 주 요인은 미국(-200,000 베일)과 호주(-100,000 베일)임. 터어키의 수입은 100,000 베일 감소가 예상됨.

세계 시장의 주요 관심은 2008년 침체를 언제 벗어나 수요가 회복될 것인가임. 현재 상황으로 볼 때 유로 존은 또 한차례 침체기로 향하고 있는 것으로 보임. 미국의 경기 지표도 성장 둔화를 보여 세계 경제를 받치기에는 역부족으로 보임. 최근의 중국 동향도 경제 둔화를 암시하고 있음. 물론 최근의 중국 경제 둔화는 정부가 인플레 압력을 완화시키기 위해 이루어진 것이지만, 중국의 주택 가격 하락은 경제 성장 둔화가 계획보다 급격히 이루어 질 수도 있다는 우려를 낳고 있음. 세계 수요 약세와 함께 금년도 9.6백만 베일의 원면 잉여 생산은 원면가격 상승을 제한할 것임. 원면 수확으로 신규 공급이 이루어지면서 향후 수개월간 원면가격은 하락 압력을 받을 수도 있음.

그럼에도 불구하고 원면가격을 최근 가격대에서 지지할 수 있는 요인도 있음. 그 중 하나가 중국의 비축계획임. 현재까지 세계 원면 가격은 중국이 언급한 가격대에서 지지되고 있음. 그러나 향후 중국의 수입쿼터 수준에 따라 현재 가격대가 지지될 것인지 결정될 것임. 또 하나의 지지 요인은 기타 경쟁 작물의 가격임. 2012년 12월 물 원면가격은 2012년 12월의 옥수수 가격과 2012년 11월의 대두 가격에 비해 가격 메리트가 없음. 결과적으로, 뉴욕선물 가격이 100센트/파운드임에도 불구하고 2012/13년도의 원면 경작면적이 감소할 수 있음. 2월의 경작면적 전망치가 내년도 경작 면적이 감소할 것으로 나온다면 이후 원면가격은 추가적으로 지지될 가능성이 있음.

수요 약세와 공급감소, 중국의 비축프로그램 등으로 원면가격이 박스권에서 움직일 수 있음. 단기적으로는 신규 수확 원면 공급, 다운스트림의 수요 약세가 원면가격을 최근 가격대의 하단에서 움직이게 할 가능성이 있음. 향후 경작면적 전망과 거시경제 안정 여부에 따라 원면가격이 현재 가격대의 상단으로 올라갈 수도 있음.

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