Global & U.S. Cotton Market Fundamentals
 

2012년 1월
 

===== 1월 자료 요약 =====
 
 ㅇ 미농무부, 2011/12년도 원면 수급 추산
    - 세계 원면생산 : 122.8백만베일 (전월비 약 -583,000베일)
       * ICAC 1월 전망치 : 123.0백만베일
    - 세계 원면소비 110.0백만베일 (전월비 -1.4백만베일)
       * ICAC 1월 전망치 : 109.6백만베일
    - 원면 기말재고 58.4백만베일 (전월비 +688,000베일)
       * ICAC 1월 전망치 : 54.8백만베일
    - 재고대 소비율 : 53.1% (전월비 +1.3%포인트)
      * ICAC 1월 전망치 : 59%
 
  ㅇ 향후 원면가격 전망 :
    - 전세계 수요 부진으로 다음 달 원면가격의 현저한 상승은 힘들 것으로 보임
    - 가격의 향방은 2012/13 원면 경작면적 전망에 영향 받을 수 있음.

 

===== 전 문 번 역 내 용 =====
 
12월초까지 하락했던 원면가격은 12월 중순에서부터 1월초까지 반등하였음.  뉴욕선물 3월물 가격은 90에서 94센트/파운드에서부터 12월 전반기에는87센트/파운드 밑까지 하락하였음.  3월물 가격이 이 같이 하락한 이후 다시 상승하면서 93에서 97센트/파운드의 새로운 박스권을 형성하였음.  같은 기간, A Index는 93센트 밑으로 하락한 이후 1월초에는 100센트/파운드 넘어 상승하였음.  전체적으로 원면수요 약세가 지속되고 있는 반면, 방직공장의 구매 관심 특히 인도에서의 관심이 높아졌다는 보고가 있으며 가장 최근의 자료에 따르면 국제 면사가격이 소폭 상승한 것으로 나타났음
 
2개월 연속, 수요측면의 약세가 미농무부 보고서 수정치에 반영되었음. 12월에는 2011/12 시즌의 세계 공장 소비 추정치가 2.9백만베일 감소하였음.  1월에는 세계 수요가 1.4백만베일 추가 감소하였음.  현재 미농무부의 2011/12시즌 세계 소비 전망치인 110.0백만베일은 침체기인 2008/09 시즌의 소비보다 300,000베일 적은 것으로 추산되며 2004/05시즌 이후 최저 수준임.  세계 수요 전망의 1월 감소분 대부분은 중국 소비 전망치가 1.0백만베일 감소하였기 때문임.  현재 2011/12시즌의 중국 소비 전망치 44.0백만베일은 2008/09시즌에 소비된 물량과 같음.  태국 소비는 150,000베일 하향 수정되었으며 방글라데시, 인도네시아 그리고 베트남의 공장 소비 모두 50,000 감소하였음.
 
가장 최근 보고서에는 2011/12시즌 세계 원면 수확 규모가 123.4백만베일에서 122.8백만베일로 583,000베일 감소될 것으로 추산되면서 세계 생산량 또한 감소한 것으로 나타났음.  인도(-500,000베일)와 미국(-153,000베일)의 수확 감소 전망치가 결과적으로 세계 변동의 거의 전부임.  이 같은 하향 수정에도 불구하고, 2011/12시즌 세계 생산에 대한 미농무부의 추산치는 여전히 사상 최대임.
 
세계 생산 감소분이 세계 소비 감소분보다 더 적은 가운데, 세계 기말재고는 지난 달 보고서와 비교해서 688,000베일 상향 조정되었음.  현재의 2011/12시즌 세계 기말재고 58.4백만베일은 2010/11시즌 재고보다 13.0백만베일 많은 것이며 전년대비 증가로는 25년만에 가장 큰 폭으로 증가한 것으로 나타났음.  재고가 매우 크게 증가하였지만, 2011/12 crop 년도에 최종 이월되는 원면 재고량은 60.0백만베일을 초과하였던 2004/05-2008/09시즌보다는 여전히 적을 것으로 전망됨.
 
2011/12시즌 세계 기말재고 증가와 세계 소비 감소 추산으로 1월 재고대 소비율 전망치가 상승하였음.  현재의 53.1% 추산치는 12월 전망치인 51.8%보다 1.3% 포인트 상승하였으며 2008/09시즌이후 최고치임.  미농무부의 원면 재고대 소비율 추산치가 역대 평균보다 약간 높은 반면, 옥수수, 대두 그리고 땅콩과 같이 원면경작과 경쟁할 수 있는 기타 작물들의 재고대 소비율은 모두 2011/12시즌이 2010/11시즌보다 하락할 것으로 추산되었음.  이들 작물들의 공급이 타이트해지고 동시에 원면의 공급은 상대적으로 느슨해지면서 봄철 원면 경작면적은 감소하고 2012/13시즌의 수확은 축소될 것으로 전망됨.  원면의 new crop 선물가격과 옥수수와 대두의 가격의 비율 또한 원면경작 면적의 감소를 시사함.
 
진행중에 있는 인도의 원면수확과 전세계 공장 수요 둔화를 감안한다면, 다음 달의 원면가격이  현저한 상승 흐름을 보이기가 힘들 것으로 보임.  겨울철 말과 봄철 들어서면서, 가격의 향방은 2012/13 원면 경작면적 전망에 의해 영향을 받을 수 있음.  그러나, 2012/13시즌에 비록 원면 경작면적이 감소하고 그에 따라 생산이 감소하지만, 원면가격이 상승하기 위해서는 수요가 개선되어야 할 것이고 수요가 증가하기 위해서는 몇가지 도전들이 있음.  그 도전들 가운데 하나는 선진국의 경기 침체 지속이며 문제는 신흥시장 소비자들이 선진국들의 최종 소비 수요 약세를 상쇄할 수 있는가에 있으며, 또한 지난 해 사상 최고 수준의 원면가격과 변동성을 보인 이후 원면의 시장 점유율이 경쟁 섬유와 비교해서 어느 정도 축소되었는 가에 있음.  가격과 관련된 수요관련 이슈들을 더 복잡하게 하는 것은 중국의 비축 시스템임.  중국정부는 활발한 구매자가 되어 원면가격을 지지하기 위한 적극적인 역할을 하고 있다는 것을 나타내었음.  그러나, 원면가격이 상승 추세로 전환된다면 중국정부가 방직공장을 지원하기 위하여 원면 판매자로서의 어떠한 역할을 할 것인가의 문제가 남아 있음.
 
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