대한방직협회

Global and U.S. Cotton Market Fundamentals

2012년 2월

===== 2월 자료 요약 =====

ㅇ 미농무부, 2011/12년도 원면 수급 추산

   - 세계 원면생산 : 123.3백만베일 (전월비 +505,000베일)
       * ICAC 2월 전망치 : 123.0백만베일

    - 세계 원면소비 109.7백만베일 (전월비 -285,000베일)
       * ICAC 1월 전망치 : 109.0백만베일

    - 원면 기말재고 60.8백만베일 (전월비 +2.4백만베일베일)
       * 재고증가 이유 : 인도 역대 원면통계 상향 수정(생산 1.8백만베일, 소비 35만베일)
       * ICAC 1월 전망치 : 56.5백만베일

    - 재고대 소비율 : 55.4% (전월비 +2.3%포인트, 04/05시즌이후 최고치)
      * ICAC 1월 전망치 : 51.8%

===== 전 문 번 역 내 용 =====

지난 한달동안 원면가격은 박스권에 머물러 있었음. 뉴욕거래소의 3월물 가격은 93에서 100센트/파운드 사이에서 거래되었음. 같은 기간, A Index의 가격은 99에서 104센트/파운드 범위를 보였음. 미농무부의 이번 달 보고서가 발표된 후, 3월물 가격은 하락하면서 종가는 90센트/파운드선까지 하락하였음.

미농무부의 가장 최근 보고서의 특징은 일부 아시아 국가의 역대 수치에 대한 수정임. 가장 크게 수정된 국가는 인도지만 중앙 아시아 국가들 또한 소폭 수정이 있었음. 2009/10시즌의 인도 생산량은 800,000베일 증가되었고 2010/11 시즌의 인도 생산량은 1.0백만베일 증가되었음. 2010/11시즌 인도 소비가 350,000베일 증가되면서, 역대 인도 공장소비에 대한 추정치 또한 증가하였음. 이러한 변동의 영향으로 인도의 현2011/12 crop연도 기초재고는 1.5백만베일 증가되었음.

2월 보고서에서, 인도의 공급증가가 2011/12시즌 세계 기말재고 추정치 1.6백만베일 증가에 가장 크게 영향을 주었음. 2011/12시즌 수치에 대한 기타 변동은 세계 생산량이 505,000베일 증가한 것임. 국가별로 볼때 파키스탄(+400,000베일)이 가장 큰 수정을 보였음. 2011/12시즌의 세계 소비량은 285,000베일 감소되었음. 국가별로는 태국(-100,000베일)과 미국(-100,000베일)이 가장 크게 수정되었음. 기초재고와 생산 추산치가 증가되고 소비가 감소하면서, 2011/12시즌 기말재고에 대한 2월 전망치가 지난 달에 비해 2.4백만베일 증가되었음. 이 같은 수정에 따라, 금번 crop연도의 기말재고는 전시즌에 비해 13.8백만베일 증가할 것으로 전망되며 이는 1984/85시즌이후 가장 큰 폭의 재고 증가임.

2011/12 시즌 대규모의 잉여 물량은 2010/11시즌 기록적인 원면가격에 대한 시장 반응의 결과로써 보여질 수 있음. 높은 가격에 대한 전반적인 시장 반응 중의 하나는 수요 감소임. 지난 crop연도의 섬유 원료가격 급등과 섬유/의류 제조 국가들의, 임금 인상, 금융비용 증가 그리고 에너지 비용 급등으로 최종 섬유/의류 제품에 대한 조달 비용이 상승하였음. 이 같은 상승 압박이 소매가격 상승에 대한 소비자들의 저항과 결합되면서 주문 물량이 감소되었음. 지난 해의 변동성은 주문 물량에 영향을 준 것 외에 코튼 제품을 기타 섬유 제품으로 일부 대체하는 등, 주문 구성에도 영향을 주었을 수 있음. 수요에서의 이 같은 영향으로 2011/12시즌 공장 소비에 대한 현재 전망치가 최근의 세계 경제 침체가 발생했던 2008/09 crop연도보다 적은 109.7백만베일로 예측하는 데 영향을 주었음.

높은 원면가격은 수요감소와 함께 생산 증가를 야기하였음. 지난 crop연도에 북반구의 원면 재배업자들이 파종 작물을 결정하는 시기에 원면가격이 피크를 기록하였음. 지난 봄, 같은 농지에 파종할 수 있는 다른 작물에 비해 원면이 더 매력적인 가격을 보임에 따라, 원면 경작면적은 증가하였음. 경작면적 증가를 감안하면, 2011/12시즌에 대한 미농무부의 원면생산 추정치는 사상 최고치(123.3백만베일)에 달할 것으로 보임. 이는 직전 사상 최고치인 2006/07시즌의 122.2백만베일보다 1.1백만베일 초과한 것임.

높은 원면가격의 영향으로 수요는 감소하였고 생산은 증가하였으며 그 결과 재고대 소비율이 크게 상승하였음. 현재의 재고대 소배율은 55.4%로 2004/05시즌이후 최고치임. 올 crop연도 현재까지, A Index의 최저가격은 92센트/파운드임. 수요 약세와 재고가 크게 증가했음에도 불구하고 원면가격은 여전히 역대 가격과 비교해서 아주 높은 상태를 유지함에 따라, 지난 해의 변동성은 원면가격과 재고대 소비율의 상관 관계가 바뀌고 있다는 것을 나타냈었음.

재고대 소비율/가격의 상관 관계가 변화되었을 수도 있다는 이유로는 원면과 재배 경쟁을 하고 있는 작물들 가격의 의미있는 상승과 관련이 있을 수 있음. 2006/07시즌이후 곡물과 오일씨드의 가격이 지속적으로 상승하고 있어, 상대적으로 원면재배의 잇점이 떨어짐에 따라, 원면 경작면적이 감소할 수 있다는 우려가 올 crop연도의 원면가격이 역대 평균보다 높은 수준을 유지할 수 있었던 이유가 될 수 있음. 또 다른 요인으로는 원면가격 지지는 중국의 비축 시스템 때문이라고 언급될 수 있음. 그러나, 중국 정부가 보증한 가격은 밀의 가격에 대한 원면 가격의 비율로 정해진 것이며 따라서, 이 또한 기타 작물의 가격이 반영된 것임. 현재, 원면가격은 1년전에 비해 매력이 떨어졌음. 2012/13시즌의 경작면적에 관한 향후 추정치들은 세계 원면 재배업자들이 지난 해보다 원면가격의 매력이 경쟁 작물보다 떨어진 것에 대해 어떻게 반응하느냐에 따라 추가적으로 감소할 수 있음. 2월 11일 National Cotton Council은 미국 원면 재배업자들에 대한 조사를 기초로 한 원면 경작면적 추정치를 발표할 것임. 2월 24일 미농무부는 세계 및 일부 주요 원면 생산국과 소비국에 대한 공급과 수요 통계의 잠정 자료 발표할 예정임.

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