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COTTON THIS MONTH
2013년 1월
짖지 않았던 개의 코튼 버전
셜록홈즈의 소설에서 이야기 실마리가 짖지 않았던 개였던 것처럼, 2013년을 시작하는 원면산업의 두드러진 특징은 뚜렷한 특징들이 발생하고 있지 않다는 것임. 2012/13시즌 현재까지 원면가격의 변동성이 없었다는 것, 기록적인 높은 세계 기말재고/소비율에도 불구하고, Cotlook A Index는 현재까지의 평균인 83센트보다 더 떨어지지 않고 있다는 것, 그리고 세계 원면생산이 금번 시즌 기말재고가 큰 폭으로 증가하는 것을 억제할 정도로 충분히 감소하지 않고 있다는 것임.
1973/74부터 2011/12시즌 사이에, 각 시즌의 Cotlook A Index 가격의 고점과 저점사이의 평균 범위는시즌 평균의 34%였음. (예를 들어, 어떤 시즌의 평균 Cotlook A Index가 파운드당 70센트였다면, 시즌동안의 일일 Index 가격은 아마도 고점 81센트 저점 57센트로 70센트의 34퍼센트인 24센트의 차이라는 범위를 보였을 것임.) 2010/11시즌에는, A Index의 고점과 저점사이의 범위가 시즌 평균인 파운드당 $1.64의 96%에 달하였으며 원면가격은 IMF가 추적하는 50개 이상의 상품가격들 중에서 가장 변동성이 컸음. 그러나, 2012/13시즌 첫 5개월동안, A Index의 고점과 저점의 차이는 평균인 파운드당 83센트의 단지 9%에 지나지 않음.
1973/74시즌과 2009/10시즌 사이, Cotlook A Index의 시즌 평균은 파운드당 94센트에서 42센트범위 사이였으며 전체 평균은 파운드당 69센트였음. 금번 시즌동안에는, 세계 기말재고/소비율이 세계 2차대전이후 최고치인 0.70까지 상승할 것으로 추정되고, 아직까지 Cotlook A Index는 평균 파운드당 83센트로 장기 평균보다는 상당히 높은 상태임.
금번 시즌동안, 세계 원면생산은 26백만톤으로 1.5백만 감소하고 있고 소비는 23.5백만톤으로760,000베일 증가하고 있지만 생산이 여전히 소비를 10% 상회하고 있음. 2011/12시즌동안, 세계 원면생산은 소비를 20% 상회하였음. 결과적으로, 2년동안의 세계 기말재고 증가분은 2012/13시즌 소비량의 29%에 달할 것임. 최근 60년동안, 2년 연속 재고가 증가했을 때는 미국의 원면 프로그램이 제기능을 하지 못했던 1983/84시즌과 1984/85시즌뿐이었으며 미국은 1986/87시즌이 시작하면서 그 프로그램을 폐기하였음.
원면가격이 여전히 평균가격을 상회하고 또한 변동성이 매우 낮으며 원면생산이 기말재고를 감축할 만큼 충분히 감소하지 않은 것은 지난 2시즌동안 중국정부가 비축용으로 약 9백만톤의 원면을 구매하였기 때문인 것으로 설명될 수 있음. 중국은 2011/12시즌부터 비축용 원면을 구매하기 시작하였고 2013년 3월까지 계속 구매를 할 것임. 그 때까지 비축용으로 1천만톤 이상의 원면이 구매될 것임. 2012/13시즌 전세계 원면 공급량의 25%가 민간 상업적 채널을 통해 공급되지 않는 가운데, 원면가격은 더 하락하지는 않았지만 비축원면이 존재하고 처분될 수 있다는 것을 알고 있는 구매자들은 더 비싸게 구매하는 것을 꺼려하고 있음. 세계 원면생산은 가격 지지 활동이 없었을 때의 생산보다 더 많은 상태임.
따라서, 미국이 사실상 세계 완충재고로 작용하였던 1980년대 중반의 경우처럼, 오늘날 원면시장 불확실성의 주요 원인은 비축 원면을 어떻게 처리할 것인가를 포함한 향후 비축원면에 대한 중국의 정책임. 비축 원면을 빠르게 처분한다면 가격 붕괴를 야기할 것이고 느리게 처분한다면 수년동안 가격이 서서히 하락할 것임. 또는 비축원면을 무기한 보유한다면 가격지지에 도움이 되지만 중국정부 정책에 관한 불확실성의 분위기는 지속될 것임. 1983/84시즌과 1985/86시즌사이, 미국이 가격지지 프로그램을 바꾸었을 때, 시즌 평균 Cotlook A Index는 44% 하락하였음.
2013년 1월 1일, 유제품 프로그램이 일부 변동된 가운데, U.S. farm bill의 상품부문이 2013년 9월 30일까지 연장되었음. 이법안 연장이 2012/13시즌과 2013/14시즌의 미국 원면공급과 소비 추정치에 영향을 주지는 않을 것임.
ICAC 사무국은 새해 원면과 천연섬유 산업의 모든 분들이 행복하기를 기원합니다.
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