대한방직협회

Global & U.S. Cotton Market Fundamentals

2013년 1월

12월 뉴욕 선물가격은 상승하였음. 3월 물은 72센트/파운드에서 77센트까지 약 5센트 상승하였음. 최근에는 75센트 부근에서 유지되고 있음. A인덱스는 82-85센트 사이에서 소폭 움직였음. 향후 원면가격의 방향성은 중국의 원면정책에 달려 있음.

지난 9월 중국정부가 금년 시즌의 비축용 원면을 구매하기 시작한 이래, 현재까지 5.6백만 톤(25.6백만 베일)의 비축용 원면을 구매하였음. 이 물량은 중국의 2012/13년도 수확 추정 수량(33.5백만 베일)의 76.4%에 달함. 무기한 보관될 수 있는 중국 정부의 창고에 금년 시즌의 원면의 상당량이 흡수됨에 따라, 중국정부가 자국의 방직공장에 어떠한 방식으로 원면을 공급할 것인가가 세계 원면시장의 주요한 불확실성으로 작용하고 있음.

최근 중국정부가 자국 방직공장에 대한 원면 공급방법으로 수입과 비축원면을 혼합하는 정책을 밝힘으로써, 중국의 원면 정책에 대해 어느 정도 윤곽을 파악 할 수 있었음. 중국 정부는 1월 14일부터 3.0백만 톤(13.8 백만 베일)을 경매 판매할 예정임. 가격은 19,000 RMB/톤(328 등급 기준)으로서, 이는 현재의 환율인 6.22RMB/미 달러 기준으로 139센트/파운드임. 이 가격은 중국 정부의 구매 가격(24,000 RMB/톤, 149센트/파운드)보다 할인된 가격이지만, 여전히 A 인덱스 보다는 상당히 높음. 판매기간은 3월 31일 까지임. 동 기간 동안, 중국 방직공장은 자사의 연간 소비량 중 2개월 분만큼 구매할 수 있음. 비축물량 구매량은 3:1의 비율로 수입쿼터와 연계되는 것으로 발표되었음. 이는 비축원면을 구매한 방직공장은 그 물량의 1/3 만큼 수입쿼터를 배정받게 됨을 의미함. 비축 원면 구매 후 구체적으로 어느 시점부터 수입이 허용될 지는 아직 발표되지 않았음.

가장 최근의 미 농무부 보고서에서 가장 중요한 변화는 중국 통계임. 비축 구매의 가속화와 함께, 수확추정치는 2.0백만 베일 증가하였음. 또한 미국(-247,000 베일)과 호주(+200,000) 역시 주목할 만한 생산 추정치 변화가 있었음. 세계 생산 전망은 1.9백만 베일(116.9 백만에서 118.8 백만으로) 증가하였음. 중국의 수입 전망은 비축원면 판매와 수입쿼터 비율을 감안하여 1.0 백만 베일 상향 수정되었음. 수입이 상당히 수정된 유일한 국가는 베트남(+100,000 베일)임. 세계 수입 수요의 1.2백만 베일 증가 전망으로, 인도(+500,000), 미국(+400,000), 브라질(+200,000), 호주(+100,000)의 수출 전망이 모두 상향 수정되었음. 수요 추정치는 별다른 변동이 없어, 세계 수요 전망은 420,000베일 감소(106.5백만에서 106.1 백만으로)에 불과하였음. 방직공장 수요 전망이 크게 변한 국가로는 인도 (-500,000 베일)와 베트남(+100,000)이었음.

금월의 수정으로 세계 기말 재고는 2.1백만 베일이 증가(79.6백만 베일에서 80.7백만으로)하여 재고/소비율은 2.3퍼센트 포인트 상승(74.8%에서 77.1%로)하였음. 재고의 증가는 일반적으로 가격의 하방 압력을 야기하지만, 현재의 시장에서는 중국 정부 정책의 중요성이 강조되어야 함. 최근 보고서에서 중국 이외 지역의 재고는 약 1.0백만 베일 감소하였음. 가장 큰 수정은 미국(-600,000 베일), 파키스탄 (-250,000), 브라질(-200,000), 호주(+100,000)임. 반면에 중국의 재고는 수확 증가와 수입 증가로 3.0백만 베일 증가하였음. 중국의 재고 전망치인 40.6 백만 베일은 2012/13년 말 기준 세계 기말재고 전망치(81.7 백만 베일)의 49.7%임.

세계 원면 공급물량이 중국에 집중되어 있어, 중국의 원면 정책이 향후 가격 방향에 가장 중요한 영향을 미칠 가능성이 있음. 그럼에도 불구하고 가격 전망에 영향을 미칠 몇 가지 다른 요인들이 있음. 그 중 중요한 것이 원면 경작 면적임. 지난 여름 이후, 옥수수와 대두 가격이 원면에 비해 상대적으로 높았음. 이는 2013/14년도 원면 경작 면적이 상당히 감소할 수 있음을 암시함. 중국과 인도의 경우에는 정부의 최저가격 지지로 경작면적이 유지될 수 있음. 미국 경작 면적과 관련된 설문 조사 결과는 2월 9일 토요일 전미 코튼 협의회 연차총회에서 발표될 것임. 미 농무부는 세계 경작면적, 생산, 소비 관련 예비 전망치를 2월 21-22일 개최되는 Outlook Forum 회의에서 발표할 예정임.

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